Ed Barlow，Kai Pflug博士

　　在5月26日舉行的投資者交流會上， Sherwin Williams公司與大家分享了一些關于亞洲涂料市場的數(shù)據。亞洲涂料市場占全球涂料產值的41%，在所有應用領域都走在世界前列：建筑涂料、OEM涂料和特種涂料。同時，該公司也對該區(qū)域的市場進行了相當冷靜的分析：工業(yè)涂料、OEM涂料和特種涂料的增長表現(xiàn)平平。

　　分析表明中國發(fā)展趨于放緩。中國作為世界最大的涂料市場，中國對涂料的需求自然成為亞洲版塊的一大部分。但由于中國經濟龐大而復雜，并以不同的增長速度發(fā)展，經濟結構面臨轉型，隨之涂料領域也出現(xiàn)了相應變化和機遇。

　　一直以來，中國經濟以不同速度增長，最近從高速和非常高速轉變?yōu)橹兴伲谟行┓矫嫔踔脸霈F(xiàn)低速增長。在這些不同增長速度背后的結構性轉型已開始對涂料行業(yè)帶來影響。從一開始，在消費品領域(包括消費拉動的投資，主要是房地產)和工業(yè)領域之間就已出現(xiàn)巨大差異。

　　經濟放緩影響涂料行業(yè)發(fā)展

　　對于房地產和汽車市場來說，截至本年度4月，住宅銷售量與去年同期相比增長了近40%，而汽車行業(yè)比去年同期增長 7%，從年初至4月共售出750萬輛汽車。零售銷售量增長10%，航空客運增長11%。這就是目前中國經濟出現(xiàn)增長的領域，基本上是健康的。

　　對于工業(yè)領域來說，據Caixin和Markit 統(tǒng)計，5月份發(fā)布的的制造業(yè)PMI指數(shù)(采購經理指數(shù))下降到49.2，而4月份的PMI 為49.1。Caixin和Markit也指出各領域的就業(yè)率已出現(xiàn)明顯下降。不僅電力產品已經減少，鐵路貨運也降低了5%，盡管鐵礦石購買有所回升，但鋼鐵行業(yè)依舊蕭條。到目前為止，這對原材料生產商的影響已遠遠超過了對涂料生產廠的影響。部分原因是由于原材料(如TiO2 和苯類的芳烴)的產能過剩，當全球商品價格下降時，這些原材料生產商也無法維持價格，但是，另一方面，涂料生產廠卻能維持價格不變。

　　在船舶和集裝箱領域，中小企業(yè)已經察覺到了經濟放緩的節(jié)奏，在上海最近舉行的一次會議上對影視劇《權力的游戲》中的一句家族箴言進行了引申：制造業(yè)的寒冬將至。一般工業(yè)涂料生產商也承受著壓力，我們在3月和4月進行的一項調查中發(fā)現(xiàn)訂單日益減少。

　　已經有越來越多的報道認為小型涂料工廠即將關閉，或被較大型的對手收購。三棵樹作為大型建筑涂料、木器涂料和 OEM涂料制造商，于2016年上交所上市，旨在募集4 575萬歐元用于擴張業(yè)務。據中國涂料協(xié)會表明，中國政府支持企業(yè)兼并重組，并鼓勵企業(yè)通過更嚴格的環(huán)境法規(guī)實行兼并。例如，2015年，河北省許多小型涂料企業(yè)被叫停生產。而對大型企業(yè)的搬遷實施支持。正如對北京許多不同行業(yè)的戰(zhàn)略一樣，國家扶持大型涂料企業(yè)，希望他們能成為中國的PPG或 AkzoNobel。

　　中端市場：下一個商機

　　在中國，小型和低端市場受到壓制，而較大型企業(yè)的增長卻得到鼓勵，這是中國涂料中端市場上非常有趣的一種現(xiàn)象。中端市場不僅體現(xiàn)在整體規(guī)模上，而且已成為增長最快的市場，這預示著該市場有相對較多的增長商機。

　　就定義而言，中端市場是涂料產品采用成本較低的原材料，與高端涂料產品相比，其成本可降低15%～20%。例如，在建筑涂料領域，中端涂料可能會采用醇酸樹脂、有機稀釋劑(雖然近幾年已經在配方中用水替代一部分溶劑，而中端市場的生產商就會聲稱他們的產品是水性的，而實際上只是減少了一部分有機溶劑)、采購地產的顏料和較高質量的分散劑及助劑。

　　一個典型的中端市場生產商的設計年產能為10 000和20 000 t。生產設備，如反應釜、攪拌機和流體處理裝置幾乎全部是在當?shù)刭徶玫模赡軙M口一些實驗室和工藝過程控制設備。建筑涂料的價格約在0.95～1.37歐元/kg范圍內。對于希望在中端市場尋求增長的國外生產商來說，最快的增長方式是收購中國公司。當?shù)毓静粌H擁有有形資本，而且具有成熟的銷售網絡。因為對資產的估價方法和西方不同，所以交易要想成功還是具有一定難度的。因此，潛在買家需要更加靈活地處理對方為交易提供的現(xiàn)金，技術和市場渠道的一攬子計劃。

　　技術趨勢：尚未成為行業(yè)趨勢的引領者

　　盡管中國是世界最大的涂料市場，但在技術方面還要從歐洲、日本和北美獲取信息。中國的研發(fā)仍處于新興階段，盡管很多外資公司的科學家被聘任于中國當?shù)毓荆c“開發(fā)”相比，“研究”仍顯得微不足道。業(yè)內人士都知道復制配方與重新發(fā)明一種配方有著天壤之別。據涂料協(xié)會的資料表明，即將到來的五年計劃將為涂料行業(yè)設定一些具體目標。三棵樹在IPO的聲明中也表明，該公司將運用資本市場投資建立一個研發(fā)展中心，這可能對于其他等待審批的原材料公司一樣是個必要條件。質量控制對中端市場的生產商來說顯得越來越重要。許多優(yōu)秀的中國涂料制造商為了采用緊湊的生產工藝制備出更好的涂料產品，需要提高其工業(yè)自動化水平。這也是熟悉涂料行業(yè)的PLC或DCS軟件包供應商所面臨的機遇。涂料協(xié)會也表示這是他們最常聽到的要求之一。

　　中國涂料行業(yè)正邁入一個新的發(fā)展階段，在這一階段被整個行業(yè)邊緣化的小型、同質化生產企業(yè)將會出局。合并重組將促使大型生產商以更貼近用戶的方式進入中端市場。即使在增長放緩的市場中，機會仍然無處不在。專業(yè)涂料制造商和原材料供應商需要重新審視在中國的客戶群，不僅要管控合作伙伴停產的風險，還要管控有的合作伙伴迅速壯大而變得不再需要他們，甚至變?yōu)槠鋵κ值娘L險。